2,25% A 2,5% ANUAL

USA teme una recesión y la Fed no subió la tasa de interés

Sin sorpresas en la reunión de enero del Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) estadounidense, que ha decidido por unanimidad mantener los tipos de interés en un rango objetivo del 2,25% al 2,5%. El organismo presidido por Jerome Powell se aferró así a la paciencia, actitud permanente desde que creció el miedo a una desaceleración económica global. La FED está haciendo todo lo posible para calmar a los mercados y ha añadido nuevos mensajes en su comunicado que revelan que frenará subidas futuras.

La Reserva Federal acordó mantener estables los tipos de interés en la horquilla del 2,25% a 2,5%, tal como se decidió en diciembre 2018, al aplicarse la 4ta. suba del año pasado, y en línea con las más recientes expresiones de su presidente, Jerome Powell.

El jefe de la FED tiene un problema: cómo explicar que la Fed pronto comenzará a disminuir sus operaciones para reducir activos

> sin que parezca que se está preparando para una próxima recesión o

> que cede a la presión del presidente estadounidense Donald Trump.

De todos modos, ejecutando las instrucciones de Powell, el comité señaló que será “paciente” en el proceso de subida de las tasas: "A la luz del desarrollo económico y financiero globaly las presiones inflacionarias de la inflación, el Comité será paciente para determinar qué ajustes futuros del rango objetivo de los tipos de interés pueden ser apropiados para respaldar estos resultados".

El discurso actual refleja oficialmente el nuevo enfoque en la estrategia monetaria que muchos miembros de la Reserva Federal habían defendido públicamente en las últimas semanas. Los cambios se explican por las incertidumbres globales, que están frenando el crecimiento.

El mensaje de la FED supone un claro cambio respecto a anteriores enfoques, en los que se mencionaba explícitamente su intención del organismo de seguir subiendo tipos de interés. El discurso actual refleja la nueva estrategia monetaria de la Reserva Federal por las incertidumbres globales, que están frenando el crecimiento.

Si el problema fuese la inflación, hay otras posibilidades para restringir la economía sin subir llas tasas de interés. La Reserva Federal podría reducir su balance: un recorte de US$ 400.000 millones equivaldría a una subida de tasas de 50 puntos básicos. Pero Powell señaló el 04/011 que "escucha las señales de preocupación del mercado", y que no habría problema en alterar la política económica si las condiciones se complican.

"No se puede detener el ciclo de alzas de tasas sin hablar del balance general", dijo Thomas Costerg, economista senior de Pictet Wealth Management en Ginebra, Suiza.

Un balance general más grande podría provocar una disminución generalizada de los costos de endeudamiento en los mercados y reducir el valor del dólar en moneda extranjera, aliviando las tensiones en los mercados emergentes.

Además, podría afectar el apetito de la Reserva Federal por la compra de bonos si hay una recesión en USA.

Durante más de un año, la Fed ha recortado metódicamente su balance desde casi US$ 4,5 billones a US$ 4,1 billones, casi sin que se notara. Pero hay un límite.

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